每周封面大学：西北大学-埃文斯顿
股市钟摆 I
中股：2527.06点，市盈率12.25倍。
美股：4441.67点，市盈率21.96倍。
A股： 5124.31点，市盈率14.56倍。
中股为沪港深500指数；美股为标准普尔500指数；
A股为中证800指数。
本文包含以下内容，可按序号索引选读
1、钟摆：两个指标看当前市场估值水平★
2、板块：中股各板块今年以来表现及当前估值
3、环球：环球资产今年以来表现及当前估值
4、基金：公私募基金月度规模数据
5、个股：优质私募近两周调研个股★
6、新股：每周上市新股一览
7、市值：中美&中国上市公司市值Top20
8、封面：世界著名大学巡礼★
1
两个指标看当前中股市场钟摆位置
指标1：市盈率看当前中股(沪港深)钟摆位置
（蓝色为市场价值线，红色为市场价格线）
截止上周五，中股市场钟摆值【12.25】；处于【价值有吸引力】区间
中股2020年以来最小值9.80（20/3/23），最大值16.44（21/2/19）
当前市场距离钟摆均值综合回归空间：中股【35%】
背离越大，回归引力越大。往上往下都是这个道理……
忽视短期波动，重视钟摆极端态。
近期价格线大幅回落偏离价值线，这是价值投资者的福音！
注：钟摆图具体内容说明请在公众号留言栏输入“钟摆”。或【点这里】
钟摆代表指数拆分市盈率参考：
[注] 中证沪港深综合指数，由中证沪港深500指数和沪港深中小指数构成。以全面反映沪港深三地市场上市企业的表现。目前中证沪港深系列指数的成分股包含了陆港重复公司（是为了方便ETF和基金等产品的运作）本周览暂采用沪港深500指数为中股钟摆的代表以长期与美股的标准普尔500指数对应参照。
指标1附图：市盈率看当前A股钟摆位置
（蓝色为市场价值线，红色为市场价格线）
截止上周五，A股市场钟摆值【14.56】，处于【合理】区间。
A股20年以来最小值12.04（20/3/23）；最大值为18.99（21/2/19）
当前市场距离钟摆均值综合回归空间：A股【13%】
资
金成交额记录：
全部A股上周日均成交额：12457亿；
全部港股上周日均成交额：1336亿。
股市钟摆 II
全部沪港深股当前总市值126.17万亿；
占2020年GDP比率【124%】
指标2：市值GDP占比看当前中股钟摆位置
（蓝线为市场当前位置，红线为市场常态区间的上下限，绿线为市场极端态时的上下限）
红色线为市场常态摆动区间，对应值【80-100%】。本图具体内容说明请在公众号留言栏输入“钟摆”。或【点这里】。
市场钟摆值II又被称作巴菲特指标，当前百分值为【124】。
2015年以来最低值为68.0（18/12/31），最高值为132.9（21/6/25）。
蓝线越往下，财富离你越近！
6月25日指标II达新高132.9，随即开始大幅回调至今。
思考中股指标2溢价周期的可能性和久期。
中美公司家数市盈率统计
当前沪港深合计上市公司6882家，美股6273家。港股已剔除同A重复上市公司。
风险提示：美股和港股当前中位数市盈率都为个位数：6.41和4.00；而A股当前中位数市盈率28.50，绸缪大市值公司与小市值公司的估值偏好持续的久期。
A股分阶段股价季度统计
注：红色为阶段大顶，绿色为阶段大底。可自行对照历史上牛熊时期百元股和股息率的阶段数值。·
宏赫周览
“资本市场的重大机会应该五六年有一次，但这种机会真正到来时却以淋漓鲜血的面目示人，让人退避三舍。”---杨天南，《一个投资家的20年》
指标1看中股和A股的代表指数市盈率分别为12.25倍【价值有吸引力】区间和14.56倍【价值显现】区间
指标2当前值：124%，处于【高估】区间。
美股指标1本周值22.09倍，处于【高估】区间。近十年来溢价是美股的常态。关注美股高估风险（尤其是支持高估的因素正在削弱），耐心等待美股钟摆回归到18.0以下……
在指标II创下历史新高132.9%之时，7月以来市场借“故”下跌至今，至于这个故，千奇百怪，防不胜防，大家所担忧的政策打压其实根源也是担任了“故”的角色，市场估值高才是根本。
指标1和2的一高一低矛盾导致市场并非呈现08年和18年那样的系统性普跌，成交依然活跃，上涨个股依然动力较强。归因沪港深500指数仅有12倍是其背后动能。
中报正在陆续披露，业绩持续增长叠加商业模式护城河有效增加才是公司成长的真正发动机。目前的市场姿势是价值投资者的春天，上满子弹，认真瞄准……
如果你难以甄别公司价值优劣，不妨读读此文=>【甄选上市公司的十分钟测试】，它能够帮助你在十分之内淘汰绝大多数的企业，为你自选股助力。
而对于普通上班族（非职业投资者），还是强烈建议你把基金投资作为主力仓位，边上班边投资的人士持续战胜专业的基金经理的概率有多大呢？何况近年来的基金经理持有CFA牌照的越来越多。
当然在海量的公募基金中，由于相对业绩考核等因素，长期业绩优质的基金确实很稀少，我们的【宏赫优选20基金】力争为大家解决这一痛点。这20员大将今年以来涨幅如下：
中位数：-3.4%；
最大值：15.1%；
最小值：-24.4%。
如果胜不过此收益，不如简单持有宏赫优选20基金。
上周宏赫研究主要贡献
上市公司研究3个，公募基金4个
前景概念投资1个，行业研究2个
指数巡礼研究1个
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周览阶段固定策略阐述
短期：指标1和指标2的差异使得“结构化”机会挖掘仍是短期主旋律，市场的下行会不同于08和18年的系统性，随着各个行业所谓的“被打压”，略微恐慌的情绪在市场蔓延，那些所谓的利空消息也层出不穷，而它们在牛市中大多数也被视为利好。复盘2011年的市场有利于更深次了解今年。
中期：沪港深一体化、估值国际化、外资结构化入市是中周期市场演绎主题。核心资产和确定性弱的中小盘股的估值将继续两级分化。随着信息科技类公司陆续登陆港股以及今年的大幅回调，港股的机会相对A股更具吸引力，恒生指数向钟摆中值甚至超越中值向上的周期具备较大的投资吸引力。
长期：沪港深最优质的核心资产（优质和核心是动态的）将继续走向溢价，竞争优势、反脆弱性以及相对永恒性因素将持续获得溢价，市场的意外大跌只会给你提供低廉价格增持它们股份的好机会，你要做的是挖掘它们，并如以公司所有者的心态进行投资一文所述，持有并锁定它们股本的万分之一开始……
我们还是继续日拱一卒的为大家投资助力。
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壹杯咖啡的时间（关键词阅读）
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2
当前各类指数&风格板块总览
各指导投资代表指数估值数据
（市盈率升序）
备注：表中包括规模指数、GICS行业组指数和部分风格指数。旨在为投资者列出对于投资有实际参考意义（可投资相关指数基金）的各类指数，为投资者资产配置助力参考。详见我们商城的【指数巡礼】专栏。
最新样板：指数巡礼 | 中证500指数（附成分股&跟踪基金优选）
红色底纹为中股市场有效代表者-中证沪港深综合指数和中证沪港深500指数
绿色底纹分别为A股和港股的有效代表指数中证800指数和中证港股通综合指数。
辩证看待市盈率绝对值，重视各个板块的市盈率趋势。
各板块指导投资代表指数今年以来表现
（涨幅降序）
32个版块指数涨幅前三甲：中证新能源、中证材料、中证能源、涨幅垫底末三：恒生科技指数、中证消费、ESG120、最高和最低差值：72.45。32个板块标的正收益概率【34%】。本周新增中证新能源指数
今年差值最大：72.45（21/8/20）；
2020年差值最大：82.20（20/12/31）；2019年差值最大：68.74。
中股业绩代表：【-5.55%】（中证沪港深综合指数）
A股业绩代表：【-4.79%】（中证800指数）
港股业绩代表：【-8.59%】（中证港股通综合指数）
你今年的成绩如何？
大小规模板块占中股市值比重
（按市值降序排序）
恒生指数未来成分股将达到固定的100只。
3
环球主要资产今年以来表现和估值水平
环球战略配置指数钟摆位置参考
宏赫臻财建议合理区间及以下开始定投-增持-买入计划；合理区间及以上可以持有-减持-卖出计划。
环球主要资产今年以来涨跌幅
截止目前，今年以来表现最好为WTI原油，涨幅27.64%；表现最差为恒生科技指数，-30.04%。30个资产标的正收益概率【70%】；你今年环球资产配置的怎样？
小策略：每年末从位于榜尾（或连续2年位于榜尾）的板块中找机会；并警惕连续2-3年处于榜首位置的均值回归风险。
更多钟摆数据呈现（每周一图循环）
1、A股月度成交量统计
截止2021年6月30日，近36月月成交均值13.07万亿
2、标普500指数1941-2020年走势及复利回报率
截止2021年7月29日，近80.6年年均复利增长率7.84%
3、各主要指数近十年年均复利增长率（榜尾中看机会）
4、中证沪港深通综合指数年度涨幅和点位走势图
5、GICS11个行业组今年以来表现及近五年年均复利回报率一览（A股）
6、沪港深三地市场上市公司总市值及占比图
更多……（欢迎留言建议）
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基金数据&研究
如果你时间有限，不直接进入股市，而是持有优质公私募基金也是明智的选择，我们已为你甄选出最新的【2021年宏赫优选20基金】<=点击进入。
一、公募基金规模
2021年7月末A股总市值89.82万亿；沪港深总市值146.14万亿。
截至2021年【7】月底，同花顺统计，公募基金总数达8279只，资产净值规模23.43万亿。其中：
股票型基金1524只，资产净值2.30万亿；
混合型基金3560只，资产净值6.07万亿；
股票+混合基金8.37万亿（+），占沪港深三地总市值5.73%（+）。
QDII基金184只（-）,资产净值1967亿（+）,占公募资产净值比0.84%（+）。
公募主动管理型基金规模近一年滚动图
二、私募基金规模
截至2021年【7】月底，基金业协会已登记存续私募基金管理人24326家，管理私募基金数量111775只，管理资金规模18.99万亿元。
其中：
证券投资类：存续私募证券投资基金67062只，存续规模管规5.45万亿（+）；占沪港深三地总市值3.73%（-）；
股权投资类：30072只，基金规模10.48万亿（+）。
创业投资类：12421只，基金规模2.10万亿（+）。
私募证券投资类基金规模近一年滚动图
三、海外基金数据&研究
部分海外基金按投资领域分类平均表现
（近四季滚动数据）
海外基金截止上述净值日滚动近一年表现最好：韩国股票【75.92%】；表现最差：欧洲债券【2.16%】
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百亿及知名私募基金滚动近一周调研个股
调研日期：8/13-8/20
（按公司名称升序）
[注]：统计调研公司为管理规模在30亿以上经过宏赫臻财华山论剑专栏评测验证的选股能力强的优质阳光私募机构。（名单将随着我们宏赫臻财【华山论剑】专栏的私募评级推进而不断完善）。我们将持续滚动跟踪这些被调研公司，并在其中优选公司纳入【护城河评级】专栏研究。
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新股初探
本周上市新股出镜
主营产品、市值及上市板块（按市值降序）
本周A股上市交易新股12家。今年以来已完成A股上市新股共【328】家；
今年以来已完成
沪港深三地上市新股共【396】家。
